英特尔公司近日发布的最新业绩指引显示，其2026年第一季度营收预计将在117亿至127亿美元之间，预测中值不及分析师预期的126亿美元。更令人关注的是，剔除一次性项目后，公司预计每股收益仅能勉强达到盈亏平衡，大幅低于市场原本预期的每股盈利8美分。这一前景展望暴露了这家芯片巨头在重振道路上遭遇的核心挑战。
公司CEO陈立武坦言，市场需求本身依然强劲，但制造良率偏低已成为当前最大的掣肘。工厂中可用芯片的产出比例不足，严重限制了产品的交付能力。他在分析师电话会议上表示，公司当前的良率和生产水平未达标准，必须尽快改善。这一制造瓶颈对正试图重夺技术领先地位的英特尔而言，无疑是一次沉重打击。
尽管面临生产难题，英特尔2025年第四季度的盈利表现略好于市场预期，调整后每股收益为15美分。但公司盈利能力持续承压，调整后毛利率仅为37.9%，且预计本季度将进一步下滑至34.5%，与昔日超过60%的辉煌时期相去甚远。从全年来看，2025年530亿美元的营收与2021年历史高点相比，仍有约250亿美元的差距。
展望未来，英特尔明确了三大战略重点：巩固x86核心业务、加速推进加速器与定制芯片（ASIC）、以及构建可信赖的代工业务。在产品层面，公司正推动新一代Panther Lake处理器进入市场，以期在AI PC时代展开竞争。然而，陈立武也承认，公司的核心问题并非战略方向，而是在执行层面仍需显著提升。受此消息影响，英特尔股价在盘后交易中应声下跌约5%。
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