今日，英特尔公布2026财年第二财季财报，营收达到161亿美元，同比增长25%，创下近15年以来最快的季度收入增速。公司预计第三季度营收将在158亿至168亿美元之间，继续保持同比上升势头。然而，亮眼的营收背后却是巨额亏损——GAAP口径下归母净亏损高达110.33亿美元，同比扩大278.1%，每股亏损2.16美元；若剔除特定项目，非GAAP调整后每股收益则为0.42美元。这一反差主要源于公司持续在先进制程和工厂扩建上的大规模投入，本季度经营现金流虽有70亿美元，但资本支出已显著攀升。
从业务板块看，数据中心与人工智能业务成为最大增长引擎，第二季度营收达63亿美元，同比猛增59%，受益于服务器处理器需求的强劲反弹以及AI基础设施建设带来的算力采购热潮。晶圆代工部门同样表现不俗，营收58亿美元，同比增长31%，外部客户对芯片制造和先进封装服务的需求持续走高。客户端计算业务则依托PC市场回暖保持稳定贡献。整体而言，服务器、AI和制造服务多线并进，共同拉动了总营收的快速增长。
不过，盈利端的压力不容忽视。本季度毛利率为40.4%，虽同比提升12.9个百分点，但远未覆盖高昂的研发和产能扩张成本。英特尔已上调全年资本支出预期至200亿美元以上，远超此前规划的180亿美元，资金将用于推进先进制程研发和扩大生产设施。资产负债率目前为49.4%，显示公司在激进转型中承担了不小的财务杠杆。市场分析认为，营收增速创纪录证明了英特尔产品竞争力回升，但亏损扩大也反映出代工战略的短期代价，投资者将密切观察后续季度能否实现规模效应下的利润修复。
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