今日，科技巨头谷歌发布2026财年第二财季（截至6月30日）业绩报告，各项核心指标远超市场预期。谷歌财报显示，当季营业总收入达到1197.96亿美元，同比增长24%，增速较上一季度明显提升；毛利同步扩张至738.53亿美元，同比增幅达28.69%，毛利率较去年同期提高2.14个百分点至61.65%，显示核心业务盈利能力持续增强。最令投资者侧目的是归母净利润录得1121.07亿美元，同比飙升298%，基本每股收益跃升至9.23美元，稀释每股收益亦达9.11美元，同比增幅均在294%以上，利润端爆发式增长主要源于本季度确认的大额非经常性投资收益及递延税资产重估，并非完全由经营端驱动。
尽管盈利数据亮眼，但现金流结构出现显著分化。报告期内经营现金流为390.69亿美元，同比稳健增长40.8%，然而资本开支大幅攀升，导致自由现金流意外转为负值，录得-58.55亿美元，这是近三年来首次出现季度自由现金流缺口。公司管理层在分析师电话会议上解释，该季度数据中心扩建和AI芯片采购支出集中释放，属于战略性前置投入，预计下半年资本开支强度将逐步回落。与此同时，资产负债率维持在30.53%的健康水平，较上季度末基本持平，长短期偿债能力未受明显影响。
市场对这份“喜忧参半”的财报反应微妙。虽然净利润暴增和营收超预期推动盘后股价一度上涨逾3%，但自由现金流由正转负引发部分机构对资本纪律的担忧，涨幅随后收窄至1.2%以内。分析师指出，剔除一次性收益后，谷歌调整后净利润约为280亿美元，对应同比增速约35%，仍属稳健表现。公司同时宣布将追加700亿美元股票回购计划，并强调AI基础设施投资将在2027财年逐步释放回报。整体来看，谷歌在收入扩张与利润波动之间正进入新的投资周期，投资者需密切跟踪后续季度自由现金流的修复节奏。
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