OpenAI近日向潜在投资者发布了一份形似IPO招股说明书的文件，坦承其与微软的紧密关系可能构成重大业务风险。这家ChatGPT开发商正筹备最快于今年公开上市，目前估值已达7300亿美元。
文件专门设立了风险披露章节，强调微软承担了OpenAI融资与计算资源中的相当大一部分。自2019年起，微软累计向OpenAI投资130亿美元，并在其营利性实体中持有27%的稀释后股权，价值达1350亿美元。OpenAI表示，如果微软修改或终止商业合作，或公司无法实现业务伙伴多元化，运营业绩将受到不利影响。
除与微软的关系外，OpenAI列出的风险还包括巨额资本支出、对计算资源的依赖、与埃隆·马斯克旗下xAI的持续法律纠纷，以及其作为公益公司的特殊架构。文件披露，截至去年12月，OpenAI估计到2030年的计算资源支出承诺总额约为6650亿美元。公司同时面临至少14起由ChatGPT用户或其家属提起的诉讼，以及马斯克发起的多起法律诉讼。
OpenAI成立于2015年，最初为非营利研究实验室，自2022年底推出ChatGPT后商业增长迅猛，目前周活跃用户达9亿，2025年营收为131亿美元。
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