10月29日，据报道，微软发布 2027 财年第一财季报告，对应 2026 年 7 月至 9 月。当季营收 922.79 亿美元，约合 6165.2 亿元人民币，同比增长 19%；经营利润 459.15 亿美元，同比增长 21%；净利润 366.29 亿美元，同比增长 32%。
这是微软启用新的双部门结构后发布的首份财报。包含 Azure 的 Microsoft Cloud 营收 639 亿美元，同比增长 30%，增速比上季度更快；Azure 本身营收同比增长 48%，AI 需求是主要推力。
两大部门走势分化。Agents and Infra 营收 767.95 亿美元，同比增长 25%，是核心增长引擎，商业剩余履约义务同比增长 73% 至 6770 亿美元；Devices and Consumer 营收 154.84 亿美元，同比下降 3%，主要受 Windows OEM 与设备业务下滑 22% 拖累，搜索广告收入剔除流量获取成本后增长 12%。
现金流方面，经营现金流 580 亿美元，资本开支维持高位，主要投向 AI 数据中心。当季通过分红与回购向股东返还 102 亿美元。稀释每股收益 4.92 美元，同比增长 32%；剔除 OpenAI 投资影响的非通用会计准则口径为 4.89 美元，增长 18%。
管理层表示，客户对 AI 智能体与云基础设施的需求仍在高涨，Azure 的增长动能还在加速，商业订单的高增速为后续收入兑现提供支撑，具体指引在财报电话会上公布。
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