高盛首席经济学家简·哈祖斯近日发布观点指出，尽管过去一年美国企业在人工智能领域投入了巨额资金，但2025年AI对美国国内生产总值（GDP）的实际增长贡献基本为零。
这一看似矛盾的结论主要受制于宏观经济核算逻辑。高盛研究分析认为，由于美国公司所需的大量高性能芯片及硬件设备依赖进口，这些巨额的资本开支在GDP计算中被进口项抵消，导致其对国内生产总值的直接拉动作用在数据上几近消失。这种“投入与产出”的脱节，使得AI领域的投资热潮并未在宏观层面显现出应有的经济效益。
与此同时，微观层面的反馈同样不容乐观。一项针对美国、欧洲及澳大利亚近6000名企业高管的最新调查显示，虽然有70%的公司已将AI纳入业务流程，但高达80%的受访者直言，AI目前并未对公司的就业结构或生产力水平产生任何实质性影响。这一数据揭示了前沿技术与实际应用场景之间仍存在巨大鸿沟。
这一发现引发了市场对“AI泡沫”及“投资转化率”的深度担忧。分析人士指出，尽管AI技术在愿景上具有变革性，但从硬件投入转化为实际的生产力溢出，仍需克服技术适配与业务重塑等长期挑战。当前的数据表明，人工智能要真正成为经济增长的引擎，可能还需要经历相当长的酝酿期。
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