11月3日，据报道，上周科技股的暴跌正在改变计划参与 Anthropic IPO 的机构投资者对这家公司的估值判断。过去几天，这些投资者已向 Anthropic 及其顾问团队表示，本月晚些时候 IPO 时的估值应在 1.5 万亿至 1.6 万亿美元之间，远低于此前数月市场讨论的接近 2 万亿美元。
大盘的跌幅本身就是背景。上周纳斯达克指数从高点回落约 10%，逼近技术性回调区间；英特尔单日暴跌 29%，创四十余年来最大跌幅；Alphabet 公布财报后市值蒸发约 5000 亿美元。
投资者的顾虑不止于大盘波动。知情人士称，市场对 AI 敞口过大的担忧正在升温，数据中心面临的政治阻力构成额外风险，而亚马逊、Meta 等超大规模云服务商何时能把 AI 投入转化为可见利润，仍缺乏明确时间表。这些疑虑叠加，使 Anthropic 的定价成为观察市场对 AI 资产真实胃口的标志性事件。
估值目标与售股规模都还没定。部分投资者预期，首席财务官克里希纳·拉奥会采取保守定价，优先确保 IPO 买家在上市首日拿到可观涨幅；也有人认为，即便按约 1.5 万亿美元定价，股价在首个交易日结束时仍可能把市值推到 2 万亿美元附近。参照是 SpaceX 在 6 月 12 日上市首日收涨 19.22%，市值突破 2.11 万亿美元。
节奏上，Anthropic 计划最早于下周启动投资者路演，目标在感恩节前一周挂牌，届时才会披露拟出售股份数量和目标价格区间，估值目标也才正式确定。招股文件显示，截至 9 月 30 日的季度营收为 170 亿美元，高于上一季度的约 116 亿美元，但被约 6 亿美元的价格下调抵消了一部分。
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