当地时间12月11日，美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业指数上涨1.34%，纳斯达克指数微跌0.25%，标普500指数小幅上涨0.21%。市场整体表现分化，但科技股普遍承压，其中甲骨文股价暴跌16%，成为当日市场焦点。截至收盘，甲骨文市值蒸发689亿美元（约合人民币4863亿元），盘初跌幅甚至导致市值一度缩水1020亿美元。
甲骨文此次暴跌的直接导火索是其最新财报表现不及预期。尽管公司财季收入同比增长14%至161亿美元，云业务收入增长34%，但反映AI业务的核心指标——云基础设施收入仅为41亿美元，低于分析师预期。更令市场担忧的是，甲骨文将2026年资本支出指引大幅上调150亿美元至500亿美元，本季度资本支出已达120亿美元，超出市场预期44%。分析师指出，甲骨文未能兑现此前设定的目标，导致投资者对其未来执行能力产生质疑。
作为AI投资热潮的风向标，甲骨文的业绩滑坡引发连锁反应。当日大型科技股普遍下跌，谷歌跌幅超2%，特斯拉和英伟达均跌超1%。与此同时，贵金属和原材料板块表现强势，Vista黄金上涨15%，赫克拉矿业涨幅达12%。加密货币和半导体板块则延续颓势，Robinhood跌超9%，Arm和英特尔跌幅均超3%。市场分析认为，甲骨文的业绩预警可能加剧投资者对科技股高估值的担忧，而资本支出激增则反映出AI基础设施领域的竞争已进入白热化阶段。
此次暴跌不仅重创甲骨文自身，也为整个AI产业链敲响警钟。随着企业纷纷加大AI投入，市场对相关企业的盈利能力和资本回报效率将提出更高要求。甲骨文能否通过后续的资本投入扭转市场信心，仍需观察其技术落地与商业转化的实际成效。
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