SpaceX公司于5月21日向美国证券交易委员会递交S-1上市招股书，计划以代码“SPCX”在纳斯达克上市，并准备在6月5日前后启动投资者路演。这份文件首次系统披露了SpaceX的内部财务状况，也揭开了其业务结构的变化：公司已不再是单纯的火箭发射企业，而是同时押注卫星互联网与AI基础设施。
从整体财务看，SpaceX在2025年录得营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。2026年第一季度营收46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元。收入结构显示，Starlink所在的连接业务是当前绝对支柱，一季度收入32.6亿美元，占总营收69%，订阅用户约1030万，并且是唯一盈利的业务，营业利润达11.9亿美元。相比之下，航天业务一季度营收6.19亿美元，营业亏损6.62亿美元；而整合xAI后的“SpaceXAI”业务一季度营收8.18亿美元，营业亏损高达24.69亿美元，成为拉低整体利润的主要原因。
在战略叙事上，SpaceX试图将火箭、卫星互联网与AI算力整合为一体，计划最早在2028年部署轨道数据中心，并已申请发射最多100万颗卫星。同时，Anthropic将按月支付12.5亿美元算力费用至2029年5月，为AI基础设施提供商业化支撑。控制权方面，埃隆·马斯克持有85%的投票权，仍是绝对核心。
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