纳指崩盘！科技股下跌、防御性板块逆势上涨，是否重演2000年剧本？

最近，美股市场遭遇猛烈抛售，纳斯达克指数（纳指）大跌超过3%，为近400个交易日来的首次重大跌幅。这一波动引发了投资者对于市场前景的担忧，使得科技股遭遇了重创，而防御性板块则逆势上涨，引发了对比2000年科技泡沫破裂时期的回顾。

科技股大跌，防御性板块强势回升

隔夜的市场行情显示，标普500指数大跌2.3%，创下2022年12月以来最差表现；道琼斯工业平均指数下跌1.2%，跌幅达504点；以科技股为主的纳指更是大跌3.6%，市值蒸发高达1万亿美元，创下自2022年10月以来最大单日跌幅。

特斯拉股价暴跌12%，谷歌也下跌超过5%。被称为美股「七姐妹」的科技巨头均遭重创，市值总计蒸发7680亿美元，创下自2012年Meta上市以来的最大单日市值损失纪录。

与此同时，公用事业、必需消费品、医疗保健和能源等防御性板块表现强劲，逆势上涨。国防承包商洛克希德·马丁股价上涨2.8%，创下历史新高；AT&T股价大涨5%，创下今年以来最大涨幅。

近期表现亮眼的小盘股也遭遇下滑，小盘股指隔夜下跌2.1%。尽管如此，小盘股在过去11个交易日内表现超过标普500指数，创下24年来最大优势。分析师指出，小盘股可能会受益于未来的降息。

市场波动加剧，恐慌情绪上升

市场情绪转变也导致了波动加剧。衡量市场恐慌情绪的CBOE市场波动率指数（VIX）周三上涨22.55%至18.04，创下自2022年以来的最大涨幅。Interactive Brokers高级经济学家José Torres指出，多重因素正在汇聚，可能导致股市继续出现剧烈调整，风险规避情绪正主导华尔街。

2000年科技泡沫的重演？

2000年的科技泡沫破裂时，美股市场也曾经历过类似的波动。德意志银行的Jim Reid指出，当时科技股经历了巨大的轮换，而整体市场的最大跌幅尚未出现。Reid通过图表展示了2000年3月科技泡沫破裂前的情景，防御性行业如消费必需品、医疗保健和公用事业股大幅下跌，而科技股吸引了大量资金。泡沫破裂后，防御性行业的股价在年底上涨了35-45%。

虽然标普500指数在泡沫破裂后三周内下跌了10%，但到9月它又回到了科技泡沫的高点。直到2001年和2002年，市场才经历了更大的下跌，这与当时的经济衰退和企业欺诈丑闻（如安然和世通）密切相关。

Reid认为，这种历史现象可能会重演。Mapsignals首席投资策略师Alec Young表示，现在的投资支出过多，投资者对回报的实现时间产生疑虑，科技股的剧烈波动显示出投资者对AI泡沫破裂的担忧。虽然周三的下跌可能不是趋势的开始，但如此大的跌幅无疑是市场的一个警示信号。