6月份美国通膨数据低于市场预期，核心物价月增率更创下自2021年8月以来的最小涨幅，导致市场对降息预期升温。美元指数和美国公债收益率应声下跌，连续三天走低至104.09水平，并跌破年线。
尽管如此，匯豐證券的分析师认为，即使美联储稍晚开始降息，美元仍然有一定的强势表现。美国经济预计将继续强于其他全球经济体，而美国公债收益率优势也将继续支持美元。预计未来几个月，美元对欧元和英镑将会有温和的上涨，而美元指数明年底可能达到105。
美国通膨放缓后，市场开始预期美联储今年内可能进行多次降息。目前CME FedWatch工具显示，市场预计美联储将在9月开始降息，并预计全年将降息三次。一旦降息实施，预计美元指数将面临走弱压力。
从历史数据来看，美联储降息并不必然导致美元贬值。以美国历次降息周期为例，有两轮降息后美元指数甚至出现显著升值，而只有两轮降息后美元指数出现显著贬值，其余三轮降息后美元指数走势相对平稳。
综合考量6月份的美国通膨数据显示，各类商品通膨持续放缓，租金通膨率更降至2021年8月以来的最低点，突显出高利率的滞后效应逐渐影响到需求和劳动市场。考虑到当前劳动市场已经开始趋冷，再次确认了美联储可能进行多次降息的可能性。
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