美国大选已经不仅仅是一场政治角逐，它还在金融市场上掀起了波澜。近期华尔街发现，美国大选进程中的一个重要变量竟然是债券收益率曲线的走势，而特朗普的竞选势头更是直接影响到这一走势。
根据过去的经验，特别是在6月底的总统辩论后，投资者开始将2年期和10年期美债收益率曲线作为衡量经济走向的重要指标。当特朗普处于竞选领先地位时，长期利率显著上升；反之，则下降。
例如，在最近一次辩论中，特朗普的表现优于拜登，导致10年期美债收益率急升，一度逼近4.5%。
然而，当拜登在7月初宣布不会退出竞选后，市场出现了反转，10年期美债收益率稍有回落，特别是在上周美国通胀数据放缓后，更是一度降至4.18%，目前稳定在4.24%左右。同时，2年期美债收益率也随之下跌，上周更是减少了13个基点，约为4.5%。
这种“特朗普交易”现象的背后，是市场对未来政策变化的预期。分析人士认为，特朗普倾向于通过加征关税和强硬移民政策来刺激经济，但这也可能加剧通胀压力，从而推高长期利率。与此同时，拜登更倾向于保持现有政策，这种政策稳定性可能会对市场形成一定的抑制作用。
无论最终谁当选，市场都预计短期内不会有大的利率波动，因为美联储可能会在接下来的会议上调整政策以适应经济走势。然而，随着大选日期的临近，投资者需要密切关注收益率曲线的变化，这将成为未来经济和政策走向的重要参考指标。
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