原子创投于近日完成“原子四期人民币基金”二次关闭。在市场普遍收紧、基金募资困难、甚至出现“天使撤退说”的“寒冬”中，原子创投坚持专注精品早期投资，回归商业本质，足履实地提升投资业绩。
过去，DPI达384%成行业佳话
和许多早期机构的风格不同，原子在单一赛道的“出手”并不多，进入尽职调查阶段的项目比例不足当年案源总数的1%。每一次投资均建立在深刻的行业洞察和大量的项目考察的基础上，这一严谨务实的作风成就了原子二期基金高达384%的DPI。
彼时，原子判断3D手游即将进入爆发期，力排众议投资火溶信息，游戏“啪啪三国”上线后一炮而红，被上市公司并购后原子实现2年73倍现金回报。看到家庭乘用车保有量快速增长，购车后的维修保养产品和服务却问题频发，原子认为汽车后市场机会巨大，作为最早的机构天使投资途虎养车。目前该笔投资回报业已达300倍以上。
2016年，原子判断智能手机普及将极大便利优质教育资源向低线城市渗透，着力布局在线教育各细分领域，在线语文教育“云舒写”、青少年编程教育“傲梦编程”等被投企业均已实现赛道领跑。
此外，原子在早期布局的海外资产配置平台“美信联邦”、AIOps智能运维大数据分析解决方案“擎创科技”、宠物消费订阅电商“魔力猫盒”、00后娱乐互动社交APP“同桌”、00学习社区“Timing”等，亦成为各自所在行业的明星项目。
现在，随机中寻找商业确定性
深耕13 年，冯一名对早期投资有自己独到的见解：随机是这个世界运转的规律，成功或失败都是概率，早期项目更是九死一生。作为投资人，能做的是通过更深刻的洞察和思考，增加命中的机会。
“在不确定性中寻找确定性”，是原子对投资策略的凝炼。
1.确定的势：短期的风口存在诸多不确定性，追逐热点的投资很难创造超额收益；长期趋势是相对明晰的，提前精准布局，在准确判断方向的基础上把控入场时机，才是创造最佳投资回报的不二法门。
2.确定的人：要求CEO个人及团队过去的经验、资源、能力高度匹配目前的创业项目。另外，一股独大不投、平均分配股权不投、兼职创业不投，是原子独有的“三不投”原则。
3.确定的退出：高风险高收益正是早期投资的魅力所在。投前充分考量估值的科学性、投后针对不同短板提供高效服务，退出充分利用早期投资的优势提高灵活性，以综合手段获得更合理的收益。
此外，“人、命、关、天”也是原子自成立以来始终坚持，并不断迭代的投资标准。例如“人”，就足以体悟一辈子。
过去，原子看重创始人个人是否足够靠谱。但近年市场竞争日趋全面化、复杂化，拼模式、拼产品、拼体验，更要拼获得资源的能力，不但对CEO个人，对整个团队的要求都比以往任何时候都高，性格和能力上互补的团队，突围的希望更大。
专注，两条主线、四大投资主题
原子四期将继续专注天使~Pre-A阶段早期投资，进一步精炼两条主线，四大主题。
主线之一“硬科技”，涵盖自主创新、效率提升两个主题。
1.自主创新，即符合国家战略需要、在“卡脖子”的关键技术节点拥有中国自主知识产权，并实现商业化的应用方案，如芯片、半导体、AIoT、传感器等；
2.效率提升，即为企业、尤其是中小企业实现“节流”，提升整体运营效率的企服类、SaaS类解决方案。
国家对科技创新前所未有的重视，利好的政策给投资人莫大的鼓舞，但资本大量进场也容易积累泡沫。
冯一名认为，现阶段应关注技术壁垒和商业能力的强结合，同时具备真正过硬的技术攻关、销售和融资能力的团队是极其稀缺的，考验早期投资人案源的广度、对国内外最新技术积累的深度，这些远远难于纯商业逻辑的判断。
另一方面，研发周期过长或前期投入所需资金量过大的技术类项目往往“进”得去“退”不出，不太适合早期投资。
未来，打造“早小冷专”精品投资
面对所谓资本寒冬和行业洗牌，对于早期投资的未来，冯一名始终保持乐观。
最近热钱少了、不靠谱的项目也少了。市场重归理性，尊重商业本质，给创业者留出足够时间思考创新、磨砺决心；也给投资人留出足够时间判断，建立与团队的互信关系，这在早期投资行业尤为重要。
原子四期将延续原子的“精品基金”策略，秉承一贯踏实的投资风格，坚持不追热点、投得准、长得快；坚定追求投资回报，深化“早、小、冷、专”的原子特色，即早期、小规模、冷静和专注。
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